Aujourd’hui, nous allons passer en revue ce qu’est Aave et comment cela fonctionne. Aave est un protocole décentralisé où les utilisateurs peuvent participer en tant que déposants ou emprunteurs.
Qu’est-ce que l’Aave ?
Les déposants fournissent des liquidités au marché pour des revenus passifs, tandis que les emprunteurs peuvent emprunter sur une base surdimensionnée (perpétuelle) ou sous-dimensionnée (liquidité en un seul bloc). Il est open source et non dépositaire, ce qui signifie que tout le monde a accès au code. Aave fonctionne sur la blockchain Ethereum, il est donc complètement transparent, traçable et auditable par n’importe qui.
Les utilisateurs peuvent déposer certains actifs dans le pool Aave et gagner des intérêts sur ces actifs (avec des rendements plus élevés que la plupart des banques traditionnelles), et ils peuvent également emprunter certains actifs du pool s’ils le souhaitent, à condition qu’ils disposent de garanties suffisantes. Les emprunteurs peuvent également basculer entre des taux d’intérêt fixes et variables, afin d’obtenir le meilleur taux d’intérêt possible.
Jusqu’à présent, le protocole fonctionne avec les actifs suivants : DAI, USDC, TUSD, USDT, sUSD, ETH, LEND, BAT, KNC, LINK, MANA, MKR, REP, SNX, WBTC et ZRX. Parmi ces actifs, tous peuvent être utilisés comme garantie lors du prêt, à l’exception de l’USDT, du sUSD et du SNX.
Histoire d’Aave
Aave a lancé son ICO en 2017, et le projet s’appelait au départ ETHLend, et son fondateur est Stani Kulechov.
L’équipe est composée d’une vingtaine de personnes. Et le siège social est à Londres, bien qu’ils aient un autre bureau en Suisse. La moitié de l’équipe est composée de développeurs et l’autre moitié est en charge de la recherche, du support et de la diffusion.
La dernière version d’ETHLend a été publiée en mars 2019, juste après le début de la conception du protocole Aave.
L’équipe du projet s’efforce de maintenir la sécurité du protocole avec des audits en cours et un programme de primes aux bogues, car à mesure que la liquidité augmente, la prudence concernant les mesures de sécurité doit augmenter. Actuellement, Aave conserve la propriété du protocole et est responsable de l’audit et de la réponse à tout problème pouvant survenir. Cependant, le plan est de transférer la propriété du protocole à la communauté. Les jetons LEND natifs d’Aave seront utilisés pour proposer et voter sur les modifications apportées au protocole ; ainsi, les détenteurs de LEND seront impliqués dans la gouvernance du protocole.
L’équipe vise également à s’engager davantage avec les institutions financières traditionnelles et à les laisser participer également à la gouvernance. Selon son PDG Stani Kulechov, l’écosystème DeFi ne devrait concentrer le pouvoir de décision nulle part.
Son objectif ultime est de faire découvrir DeFi au grand public, ce qui oblige l’écosystème à évoluer et à faciliter l’utilisation de ces produits, même pour ceux qui ne sont pas férus de technologie.
Comment fonctionne Aave ?
Aave est un écosystème de contrats intelligents fonctionnant sur Ethereum Blockchain, qui permet la création de pools de réserves entièrement décentralisés.
Toute personne sans restrictions peut interagir avec ces contrats, déposer certains actifs dans une réserve commune et gagner des intérêts payés par les intérêts des utilisateurs prêts à emprunter certains actifs de la réserve.
La naissance du protocole Aave marque le passage d’une stratégie de prêt P2P décentralisée (relation de prêt direct entre prêteurs et emprunteurs, comme dans ETHLend) à une stratégie de pool. Les prêteurs fournissent des liquidités en déposant des crypto-monnaies dans le contrat intelligent d’un pool. Simultanément, dans le même contrat, les fonds du pool peuvent être empruntés en déposant une garantie. Il n’y a pas besoin d’appariement individuel entre les emprunteurs et les prêteurs, car cela relève du pool de fonds, et il en va de même pour les montants empruntés et leurs garanties. Cela permet des prêts instantanés dont les caractéristiques sont fonction de l’état du pool.
Le taux d’intérêt pour les emprunteurs et les prêteurs est déterminé par un algorithme :
- Pour les emprunteurs, cela dépend du coût de l’argent. Au fur et à mesure que des fonds sont empruntés au pool, le nombre de fonds disponibles diminue, ce qui augmente le taux d’intérêt.
- Pour les prêteurs, ce taux d’intérêt correspond au taux de profit, l’algorithme préservant une réserve de liquidité pour garantir les retraits à tout moment.
Pour comprendre le concept de pool de prêts, il est essentiel de comprendre le concept de réserve. Chaque pool a des réserves dans plusieurs devises, le montant total en Ethereum étant défini comme la liquidité totale.
Une piscine accepte les dépôts des prêteurs. Les utilisateurs peuvent emprunter ces fonds car ils bloquent un actif en garantie, ce qui garantit la position du prêt.
Des devises spécifiques dans chaque pool de réserves peuvent être utilisées comme garantie ou non pour ouvrir des positions de prêt, le taux de garantie dépendra du risque de l’actif qui est gelé comme garantie, cependant, le protocole ne considère que les jetons à risque le plus faible. Le montant qui peut être emprunté dépend de la disponibilité de celui-ci au sein de la réserve. chaque garantie aura un seuil de règlement et un ratio prêt/valeur spécifiques, ce qui signifie que les garanties plus risquées permettront des prêts plus petits et seront réglées plus tôt, pour assurer la sécurité du protocole.
Chaque position de prêt peut être ouverte avec un taux stable ou variable. Les prêts ont une durée infinie et il n’y a pas d’échéancier de remboursement : des remboursements partiels ou complets peuvent être effectués à tout moment.
En cas de fluctuations de prix, une position de prêt peut être liquidée. Un événement de liquidation se produit lorsque le prix de la garantie tombe en dessous du seuil de QL, appelé seuil de liquidation. Lorsqu’une position est liquidée, une obligation de liquidation est générée, ce qui incite les liquidateurs à acheter la garantie de la position liquidée à un prix réduit. Chaque réserve a un seuil de règlement spécifique, suivant la même approche que pour le LTV (loan-to-value). Le calcul du seuil de règlement moyen est effectué de manière dynamique, en utilisant la moyenne pondérée des seuils de règlement des actifs sous-jacents du collatéral.
À chaque instant, une position de prêt est caractérisée par son facteur de santé, une fonction du total des garanties et du total des prêts qui détermine à quel point un prêt est proche ou loin d’être sous-garanti.
Le protocole dispose d’un fonds d’assurance décentralisé, qui collectera une petite partie du produit du pool pour couvrir les pertes en cas de problèmes de liquidation.
Gouvernance
Les droits du protocole sont contrôlés par le jeton LEND. Initialement, le protocole Aave adoptera une gouvernance décentralisée en chaîne basée sur le cadre DAOStack qui évoluera vers un protocole entièrement autonome.
Pour comprendre le périmètre de la gouvernance, il est important de noter ces points :
- Au fur et à mesure de son évolution, le protocole Aave permettra la création de plusieurs pools de prêts avec une liquidité, des paramètres, des autorisations et des types d’actifs particuliers pour chaque pool.
- Le pool de prêts Aave est le premier pool du protocole Aave jusqu’à ce que la fabrique de pools soit lancée et que tout le monde puisse créer son propre pool.
Au sein du protocole Aave, la gouvernance se déroulera à deux niveaux :
- Le vote sur la gouvernance du protocole est pondéré par LEND pour les décisions liées aux paramètres du protocole et aux mises à jour de son contrat intelligent.
Ce système est similaire à MakerDAO où les parties prenantes votent sur les paramètres de protocole actuels et futurs.
- La gouvernance du pool où le poids des votes sera attribué en fonction de la participation au pool de liquidité qui sera exprimée en aTokens. Les votes couvrent des paramètres spécifiques du pool, tels que les actifs utilisables en garantie ou ceux pouvant être prêtés.
Chaque pool aura sa propre gouvernance, sous l’égide du gouvernement du protocole.
Commutation de débit
Les taux variables sont plus volatils que les taux stables. Les taux stables agissent comme un taux fixe (un taux qui ne changera pas) à court terme mais peuvent se rééquilibrer à long terme en réponse aux changements du marché. Lors de l’emprunt, vous pouvez choisir le taux qui est dans votre meilleur intérêt.
Cela donne aux utilisateurs plus de contrôle sur leurs emprunts en leur permettant de choisir les taux qu’ils jugent les meilleurs. Si vous avez un taux stable et que les taux variables se présentent comme plus avantageux, alors on pourrait passer au taux variable pour en profiter et inversement.
aJetons
Le modèle aToken d’Aave propose un moyen intéressant de gagner des intérêts sur les jetons déposés. Tous les dépôts dans le protocole Aave ont un “aToken” correspondant. C’est quelque chose qui différencie ce protocole de protocoles similaires tels que Compound. Bien que dans Compound lors du dépôt de jetons dans le pool de réserve, nous obtenions également des jetons qui généreront des intérêts, le rapport d’échange n’est pas de 1:1 comme avec aTokens. Par exemple, si un utilisateur dépose 100 DAI dans le pool de réserve Aave, il obtiendra 100 aDAI, tandis que les cTokens composés ont un ratio très différent, et pour 100 DAI, nous obtiendrons une quantité de cDAI beaucoup plus importante et très différente. Ce ratio 1:1 d’aTokens est extrêmement pratique lorsque l’on veut déplacer ou échanger des aDAI par exemple car on saura facilement le montant réel de ce que l’on a que l’on va dépenser.
Aave et l’oracle à maillons de chaîne
Peu de temps après le lancement du protocole Aave Mainnet, le projet a annoncé une collaboration avec le réseau décentralisé Chainlink Oracles pour sécuriser 16 flux de prix de crypto-monnaie. Aave utilise Chainlink pour accéder aux données hors chaîne et ainsi pouvoir calculer les taux de prêt à l’aide du réseau décentralisé d’oracles de prix qu’il fournit. Si la plateforme s’appuyait sur un seul oracle ou sur son propre prix, le risque d’intervention de « mauvais acteurs » serait bien plus élevé.
Aave a été le premier projet DeFi à commencer officiellement à utiliser les oracles Chainlink, ce sur quoi de nombreux autres projets travaillent. Cela fait d’Aave un système complètement décentralisé.
Selon l’ingénieur logiciel Aave Emilio Frangella, l’utilisation de Chainlink a permis de réduire le temps d’opération, tout en offrant une meilleure garantie d’intégrité des données, de décentralisation et de sécurité.
Aave applications
Prêts Flash
L’application phare du protocole Aave est sans aucun doute le prêt flash. Les prêts flash sont une fonctionnalité conçue pour les développeurs ou les utilisateurs qui ont des connaissances techniques du langage de solidité. Cette application permet d’emprunter à partir d’un pool de réserve instantanément, sans placer de garantie en garantie du prêt. Le prêt doit être utilisé et remboursé dans la même transaction, sinon, le prêt est retourné à la réserve et toutes les actions exécutées jusqu’à ce point sont annulées. Ceci est fait pour assurer la sécurité des fonds dans la piscine. Cet utilitaire est unique au protocole Aave.
Le potentiel des prêts flash est immense car il permet aux utilisateurs de créer autant de transactions qu’ils le souhaitent, dans le même laps de temps pendant lequel le prêt est demandé puis remboursé. Ces procédures sont appelées « circuits », des procédures qui se déroulent toujours dans le temps qu’il faut pour qu’un bloc se termine.
Par exemple, imaginez qu’un utilisateur a un CDP (Collateral Debt Position) ouvert, mais trouve un CDP sur une autre plateforme avec un taux d’intérêt inférieur. L’utilisateur en question souhaite changer de CDP, mais ne le peut pas car il ne dispose pas d’un capital suffisant pour libérer son CDP actuel. Les prêts flash pourraient résoudre ce problème car ce sont des prêts qui ne nécessitent pas de garantie, ils permettraient donc d’obtenir suffisamment de Dai pour clôturer le CDP actuel, de transférer la garantie débloquée au nouveau CDP à taux d’intérêt inférieur et, avec le Dai obtenu du nouveau CDP, prêt, et tout cela se produirait en une seule transaction, sur laquelle Aave perçoit une commission.
Les possibilités pour les développeurs de créer à l’avenir des applications basées sur cette fonctionnalité sont vraiment larges. Ils peuvent être utilisés en arbitrage, comme source de liquidité ou de refinancement. L’élimination du besoin de capital pour obtenir un prêt flash démocratise le marché des règlements, rendant les règlements plus rapides et plus faciles. Dans le même temps, il améliore la sécurité de l’ensemble de l’écosystème et réduit le risque de « mauvaise dette ». Les prêts flash apportent également des liquidités infinies à l’écosystème DeFi au lieu de garder les actifs sous clé et sont la première option de prêt non garanti sur l’ensemble du marché, et au-delà de tout cela, ils sont un outil qui permettra aux développeurs de créer des produits financiers sans avoir besoin de capital réel. , abaissant la barrière à l’entrée et permettant à plus de personnes de participer à l’écosystème DeFi.
Conclusion
La plate-forme a actuellement un volume de 47,6 millions de dollars déposés et depuis son lancement en janvier 2020, elle a explosé. C’est l’un des projets les plus puissants et les plus prometteurs de l’écosystème DeFi, qui dispose également d’un outil unique tel que les prêts flash, une caractéristique dont le nombre de possibilités qu’il offre est vraiment inconnu.
